10月10日，在2019中国国际矿业大会“矿业资本市场”论坛上，亚太能源投资总裁薄少川表示，每一轮矿业市场周期中，黄金都吸引了一半以上的矿业投资。
薄少川认为，供需一般不会很好地平衡。而这种不平衡造成了价格波动、市场周期和投资机会。矿产品价格上涨主要源于供需在时间上的错位，而不是短缺。
截至目前，矿业市场已经经历了一个完整的周期。2002年开始到2011年中期，是上升期；从2011年中期到2016年初，处于下跌行情；2016年初，矿业市场开始复苏，现在处于这一轮复苏的相对初期。
周期当中存在一些普遍性，例如，黄金吸引了大量投资。每一轮市场周期中，无论是上升期还是下降期，黄金都吸引了一半以上的矿业投资。
矿业市场具有周期性，但每一次周期都有新特点。这轮周期主要有以下特点：大型矿业公司回归勘探，大型矿业公司致力于成本控制和投资理念发生变化，有节制的投资和回报股东，而不是为增长而增长，重“质”胜过重“量”。矿业类私募股权基金和散户是权益资金的主体，一般机构投资人尚未入场，因为目前矿产品价位尚不足以吸引一般机构投资人。
同时，矿业生产商仍然致力于成本控制。薄少川介绍了2002年至2019年黄金生产商价格和成本之间的关系。2002年至2015年，黄金生产商的税后成本与黄金价格同步上升，致使黄金投资人并未从黄金价格上涨中受益，因此投资人撤出黄金投资，对矿业造成了较大打击。
“2016年开始出现了一个潜在趋势，即更为注重成本，即使金价上涨，生产商成本尽量保持不再同步上涨，以提高利润空间。通过这种方式向股东回报利益，也是本轮周期的一个新特点。”薄少川说。
“欧洲国家和日本的政府债券利率基本为负，如果美国政府债券也进入负利率，对黄金极大利好。”薄少川说。黄金ETF和黄金股票ETF相比，过去这段时间，进入黄金ETF的资金量在上升，进入黄金股票ETF的资金量在下降，这说明投资者信任黄金，但还未完全信任黄金股票，如果这种情绪得以扭转，黄金股票应该有升值空间。（王蓓）
展会背景：中国国际矿业大会（CHINA MINING）
中国国际矿业大会作为全球矿业高峰论坛暨展览会，是世界顶级矿业盛会之一，是全球最大的矿产勘探、开发交易平台之一，涵盖了地质勘查、勘探开发、矿权交易、矿业投融资、冶炼与加工、技术与设备、矿业服务等整个产业链，为国内外矿业企业创造交流机会、加强相互合作起到了积极的推进作用。
2019（第二十一届）中国国际矿业大会于2019年10月9～11日在天津市区的梅江会展中心举办。(WWW.CHINAMININGTJ.ORG)
