10月23日，在2020中国国际矿业大会举行期间，召开了四场线上直播的专题论坛，分别是资本市场论坛（上半场）、矿业投资环境论坛、资本市场论坛（下半场）和企业社会责任论坛。演讲嘉宾从各自领域、不同角度分析了当前全球矿业形势，以及中国矿业企业参与海外并购需要注意的问题。
▲中银国际研究公司董事长曹远征：矿山企业最重要的是维持生产，而不是投机
在资本市场论坛（上半场），曹远征表示，疫情的发展引领着大宗矿产品价格的走势。由于中国经济率先反弹，作为矿产最大的需求者，中国经济的表现引领着矿产品价格的走势。面对矿产品价格的变动，对矿山企业来说，最重要的是维持生产，而不是投机，可以利用期货来对冲风险控制价格，稳定生产条件。
受疫情影响，各国央行实施宽松的货币政策，但是宽松的宏观经济政策并不足以对冲经济衰退。曹远征分析称，甚至如果疫情持续，经济越衰退财政越宽松，却不做风险对冲，经济就会出现了扭曲和变形。抗疫中的宏观政策变化并不是提升经济增长，而是纾困，给未来的增长保留种子。这种情况下，整体需求在下降，矿产的需求也在减少的。
受中国正利率的影响，中国需求在原材料市场上成为一个重要的定价因素，尤其是铜价格。中国在引领大宗商品价格走势和需求走势，中国经济的表现成为了重要的风向标，中国经济能否可持续增长，成为全球的一个核心问题，也影响着大宗商品价格的走势。
▲ 洛阳栾川钼业集团股份有限公司执行董事李朝春：资本市场可从风险勘探和产业并购来支持矿业发展
在资本市场论坛（上半场），李朝春认为，矿业是资本密集型准投资、准金融的行业。矿山企业和资本市场是相互作用的。作为资本市场中的一份子，矿业公司也承担了更高的责任义务。需要敬畏市场，遵守规则。
随着企业越来越国际化，越来越多的中资企业走向海外，不仅矿业，其他行业也需要从资本市场获得更多的支持。同时，资本市场在投资规则和投资阶段等方面有着多维度的配套措施。
“如果企业在国际市场进行并购项目，可以采用股份支付的方式。因为从并购的角度讲，不能光拿现金砸，也可以股票的方式进行并购支付。”李朝春说。
矿业同时也是一个政策密集型行业。矿业公司的运营与其所处的国家、政策、政治等紧密相关。因此，“走出去”的矿业公司面临着各方面的挑战，比如智利的劳工问题、秘鲁的社区问题、非洲政策的多变等。
▲ 中国恩菲工程有限公司副总经理魏甲明：矿山并购的风险更大，专业评估能把风险降到最低程度
在资本市场论坛（下半场）上，魏甲明表示，中国企业在海外并购的矿山中，92%都是由恩菲设计的。这些年来，恩菲共设计了一万多家矿山。
正是由于积累多年的矿山设计经验，如今的恩菲开始向综合服务商迈进。翁甲明说，并购矿山某种程度上就像人们买房子一样，房屋入住质量怎样、公摊以及使用面积多少平米、水电暖是否正常等等都需要进行详细评估。而并购矿山的风险更大，通过专业评估就能把风险降到最低程度。恩菲的尽职调查不仅复核各种数据，而且通过优化调查报告为企业并购最终是否赚钱提供参考。
魏甲明介绍，中国有11种矿产对外依存度达50%以上，有些关键矿产更是达到了80%以上。有鉴于此，恩菲搭建了国际矿业投资平台。在这个平台上，有很多投资并购一手信息。除此之外，恩菲还可以提供融资，包销，运输等一条龙服务。不仅面向国内企业，也面向准备来中国投资的国外企业。平台建立以来，已经有不少国外客户来咨询在中国投资事宜。魏甲明也欢迎中国企业家来咨询，恩菲可以为大家提供中国式解决方案。
▲ 毕马威企业咨询（中国）有限公司合伙人李瑶女士：海外并购的关键是展现企业硬实力
李瑶在矿业投资环境专题论坛表示，从中国企业成功并购案例来看，海外并购更需要展现整体硬实力，结合企业长期战略目标，这是保证成功并购的关键因素。
李瑶介绍，在整体受到疫情冲击的情况下，矿业海外并购不管从交易量上，还是交易金额上，在今年前三个季度展现了明显的增长趋势。从矿种来看，黄金、煤炭、铜是最受欢迎的矿种。黄金受金价支撑，过去两年多的时间，整体交易数量达到468宗。不过，尽管交易数量达到了2018年以来的峰值，但是每一个单体交易的金额还是呈现下降趋势，这主要是因为近期的并购以绿地项目为主。
李瑶强调，现在90%以上的企业都会要做尽职调查，但是尽职调查的关键性作用往往会被忽略。矿业企业不仅要做财务、税务的尽职调查，更重要的是技术、法律、环保等方面的尽值调查。通过比较全面和完整的尽职调查，不仅仅是为了发现风险，更是为了在早期找到为企业规避风险的措施，以及对估值的调整。
“从中国企业成功并购案例来看，中国买家从出价跟其他的竞争对手相比已经不占据很大的优势，所以更需要展现整体硬实力，包括技术、成本管控等，然后结合企业自身的长期战略目标，这是保证成功并购一个关键性的因素之一。”李瑶说。
▲ 北京大成律师事务所高级合伙人钱学凯：中国矿业对外开放正当时
钱学凯在矿业投资环境专题论坛指出，《外商投资法》的颁布实施，给我国矿业对外开放创造了有利条件，当前我国矿业对外开放正当时。
钱学凯指出，新的《外商投资法》有四方面亮点；一是正式在法律基础层面植入“准入前国民待遇”和“负面清单”的外商准入制度，为外商投资中国提供了更大的确定性；二是以审批制为基础的外商投资管理制度退出历史舞台，取而代之的是外商投资事后报告制度；三是贯彻实施内外资企业的平等待遇原则，明确外商投资企业和国内企业地位相同，包括平等参与立法、平等参加政府采购等，《外商投资法》颁布以后，我国最高法院也出台了相应的司法政策和支持外商投资法所确立的法律制度；四是外商投资企业的组织形式与一般国内企业保持一致。
钱学凯表示，《外商投资法》的颁布实施，给我国矿业对外开放创造了有利条件，当前我国矿业对外开放正当时。一是新冠肺炎疫情造成经济下行，需要更加开放的外资环境吸引外资；二是外商投资法颁布实施有利于创造更加公平的外资环境；三是通过开放促进矿业行业高质量发展和促进矿业能源可持续发展；四是矿产行业发展是经济安全战略需要，需要加大矿业自我保障能力建设；五是国企混合所有制改革背景为外资进入创造了可能。（王蓓 许勇 谭向杰）
展会背景：中国国际矿业大会（CHINA MINING）
中国国际矿业大会作为全球矿业高峰论坛暨展览会，是世界顶级矿业盛会之一，是全球最大的矿产勘探、开发交易平台之一，涵盖了地质勘查、勘探开采、矿权交易、投资融资、冶炼加工、技术装备、贸易服务等矿业全产业链，为国内外矿业企业创造交流机会、加强相互合作起到了积极的推进作用。
2020（第二十二届）中国国际矿业大会于2020年10月22～24日在天津市举办。(WWW.CHINAMININGTJ.ORG)
